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煤炭石油日澳动力煤同价高于现货价的逻辑

2020-08-15 10:00:44 | 来源: 饮品

煤炭石油:日澳动力煤同价高于现货价的逻辑

2010-09-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周国际市场点评:


9月16日,东京电力宣布,已与澳大利亚动力煤生产商斯特拉塔(XSTRATA)签署下半年财年动力煤合同,合同执行期限为2010年10月至2011年9月,合同价为97.75美元/吨。受协议价格高于现货价格的刺激,本周澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤上涨4.5%,达到97.07美元/吨。


日澳动力煤合同价维持高位,且高于现货价格,原因有三:


第一,汇率变动。今年以来,美元对日元贬值8%,日本方面以美元计价的进口成本实际是下降的。


第二,日本与中国争夺进口资源。今年1-8月,中国进口煤炭1.07亿吨,已跃居全球第二大煤炭进口国。如果日本把动力煤价格压得过低,则澳煤将继续涌向中国,日本的进口数量将难以保障。


第三,印尼反季节的暴雨已持续数月,未来梅雨季节来临,将进一步影响生产和出口。印尼是全球最大的动力煤出口国,今年以来,煤炭主产区加里曼丹岛遭遇持续数月暴雨。9月16日,印尼矿产资源部长表示,预计2010年印尼实际煤炭产量可能将较目标产量下滑10%-20%。


本周国内市场点评:


贵州省能源局局长1 日称,按国家要求和贵州省安排,新一轮煤矿关闭整合将展开,12月 1日前省内6万吨以下小煤矿全关闭。两三年后,贵州煤矿将从目前1800个减少到约200个。贵州作为西南地区最大产煤省,煤炭供给收缩,利好当地煤价。盘江股份(600 95)作为贵州最大煤炭企业和唯一煤炭上市公司,有望成为整合龙头。


本周行业数据重要变化:


截至9月17日,澳大利亚炼焦煤FOB现货价连续 周上涨,现价211美元/吨,周环比涨1%。


截至9月17日,全国 2家主要钢厂炼焦煤库存周环比降0.5%,为608万吨;周耗煤量连续第二周下降,周环比降0.4%,为274万吨。


截至9月16日,7大港口煤炭总库存为21 8万吨,比前一周下降7万吨,在连续6周增长后首次小幅下降。


投资建议:维持“买入”评级,调整即买入机会。


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