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造纸印刷包装:把握造纸短期业绩催化和家居长期布局时点 荐6股

2019-10-09 17:57:59 | 来源: 饮品

造纸印刷包装:把握造纸短期业绩催化和家居长期布局时点 荐6股 2018-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点家居板块:部分悲观情绪已逐步释放,长期布局时间点已来。短期来看,市场偏好进一步下降,风险偏好持续下降,本周整体家居板块也随着大盘受到明显的调整,跌幅近2个点。我们建议在当前时点布局行业格局好,以及商业模式符合长期趋势的标的。

中长期看好家居新零售,未来 年轻工行业的投资机会。家居新零售的核心是一站式、定制化、多品类,随着品类增多,服务属性和零售属性增强。长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配,以及同样具备定制家居新零售属性的欧派家居。建议关注家居零售卖场龙头美凯龙:委管业务放量(商场新开80家)叠加自营商场稳健发展,主业有望持续高增长。

软体家居格局好,确定性更强。(1)TDI价格开始见顶回落,随着万华 0万吨TDI新增产能投产,预计软体家居企业将迎来成本拐点。敏感性分析显示,TDI等原材料价格下行趋势中,企业受益程度由大到小依次为:梦百合、喜临门、顾家家居。(2)消费升级背景下,品牌溢价提升,作为家居业竞争格局最好的板块,软体家居龙头将显著受益行业集中度提升。推荐顾家家居、喜临门、梦百合。

精装房政策稳步推进,地产企业集中采购趋势明显。推荐工装业务占比高,客户结构好的帝欧家居,建议关注大亚圣象。欧神诺:公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作,以上几大龙头房企近几年销售规模大幅增长,公司有望持续受益。另外,帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大,且依然处于发展早期,帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后,资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强。大亚圣象:

大客户战略有序推进,以万科为核心的战略合作房地产公司数量达到60家,2017年工程类地板销量同比增长40%,市占率进一步提升,龙头地位稳固。

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