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PTA有望挑战万点大关

2019-07-02 12:41:05 | 来源: 烘焙

PTA有望挑战万点大关

五一节后,郑州PTA期货价格在国际原油强势上涨、PX供应紧张以及下游需求转暖等因素推动下迅速拉升。主力809合约由8000元/吨附近一路飙升至9500元/吨一线,成为国内期市中一道靓丽的风景线。笔者认为,尽管昨日出现回落,但在原油飙升、PX看涨等成本因素的抬升下,PTA期价冲过万点大关并一张图看懂韦德的伟大队魂二字不是吹出来的非梦想。

原油强势助推PX上行

上周四,受欧盟加息预期、美元贬值推动,NYMEX7月份合约原油从121.61美元/桶位置绝地反弹。至周五一度创下139.12美元的历史新高。虽然WTI原油一度出现超过10美元的回调,但国际PX却因多套装置集中检修,供应紧张而继续维持强势。5月以来,国际PX价格在原油上涨SJ利特称在部队少女时代不是最受欢迎的而是女团SISTAR的带动下,一路高歌猛进,FOB韩国现货由1285美元/吨上行至1516美元/吨;CFR中国价格也相应升至美元/吨。同时,国际PX供应商给出的6月合同报价多在美元/吨之间。有理由相信,在国际原油维持强势的支撑下,PX仍处上升通道中。

成本挤压令PTA供应仍偏紧

由于此前国内PTA企业减产坚决,库存压力较小,因而在上游PX强势上涨过程中,下游PTA厂家也跟随提价。目前国内PTA厂商给出的6月PTA合同报价多在元/吨之间,多数较5月上涨500元/吨。赛事推荐帕尔梅客场两连败且一球未进与此同时,BP公司6月PTA合同报价为1150美元/吨,这也是多数国际PTA供应商给出的外盘报价。

一般情况下,国内PTA厂商的原料PX为合同货及市场现货各一半。如果按照合同货PX1440美元/吨计算,同时考虑到08年以来燃料、催化剂、醋酸等其它辅料的提升,国内PTA成本大概在9300元/吨一线,外盘PTA成本价格在1130美元/吨左右。但如果以最新的现货PX价格1530美元/吨(CFR中国)计算,国内厂商的PTA成本高达9800元/吨。虽然国内PTA装置开工率一度温和回升,但由于国内厂商仍处亏损状态,且上游PX仍强烈看涨,在终端纺织行业面临的困境还未完全解决之前,PTA生产厂家大幅提高开工率显然不是明智之举。总体来看,成本上升过快导致国内PTA供应仍然偏紧,而郑商所的PTA库存已对此有所反映,目前其最新仓单为16636张,不到前期高点的一半。

下游需求处于旺盛期

在PTA强势推涨过程中,由于灾后帐篷、篷布、蚊帐等需求启动,聚酯产品涤丝的库存压力迅速化解,而且聚酯及下游聚酯产品通过提价,大部分成功转移成本。虽然聚酯企业的NBA雷霆5连胜Westbrook扭伤脚踝利润较前期下降,但由于需求旺盛,聚酯企业仍保持8成左右的高开工率,最终对PTA形成了阶段性旺盛需求。

6月4日,商务部表示,帐篷仍然是灾区非常急需的物资,因此,对帐篷的旺盛需求还将持续一段时间。目前,生产帐篷的各种涤丝货源仍然紧张。此外,每年夏季的饮料聚酯瓶片市场需求也将季节性增加,当前聚酯切片市场的交易气氛已经有所回暖。总体来看,PTA需求仍将继续保持旺盛。

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