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金融:板块短期承压 荐5股

2019-10-09 13:10:01 | 来源: 烘焙

金融:板块短期承压 荐5股 2017-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点一周市场回顾:本周沪深 00上涨0.1 %,非银金融(申万)上涨1. 4%,跑赢大盘1.21个百分点,涨幅在申万28个子行业中排第1名。其中保险板块大幅上涨4.66%,涨幅最大,但券商板块下跌1.66%,多元金融板块则上涨0. 7%。个股方面,本周券商板块哈投股份领涨,上涨1.49%;保险板块中国太保涨幅最大,上涨5.04%;多元金融板块中九鼎投资大幅上涨9.55%。

券商:本周券商11月份月报出炉,上市券商整体实现营收146.47亿元,环比下降11.4 %;实现净利润51.92亿元,环比下降22.17%,降幅有所扩大,主要系11月份股市量价走弱+债市利率维持高位+10月数据高基数。考虑到年末计提管理费+IFRS9准则促使券商年末兑现部分浮盈+子公司并表增厚利润,因此对于券商2017年业绩不必过度悲观。预计大券商整体业绩优于行业平均,中信、广发、华泰、东方、招商证券等或表现不俗。近期姜洋副主席在深交所技术大会上表示推动金融科技创新,传统金融机构也应加紧应用金融科技加快业务转型,实现差异化竞争。看好华泰、广发在金融科技方面的布局和发展。目前由于股市前期连续下挫,整体仍处于存量资金博弈多空观望状态,近期券商板块难以走出大行情。

但随着行情回暖、投资者情绪回升、监管政策落地,券商有望迎来新行情。

目前大券商平均PB在1.5倍,仍处于历史低位,下跌空间有限,安全边际高,因此具有较高配置价值,建议关注广发证券(000776)、招商证券(600999)、华泰证券(601688)。

保险:前期由于白马股整体回调,加上市场对于险企开门红产品销量的悲观预期,保险板块整体出现回落,但本周板块有所回升,侧面反映市场对保险板块的信心。目前,750日平均国债到期收益率出现拐点,其中10年期平均国债到期收益率在 .26%左右。在央行维持稳健中性的货币政策的大环境下,利率水平有望继续维持高位,利好险企利润释放。长期来看,保费收入稳步提升+业务结构改善+利率拐点增厚公司利润的行业发展逻辑不变,依然看好上市龙头险企,建议关注中国平安(601 18),中国人寿(601628)。

风险提示:股票市场低迷,监管政策变化

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